Qu'est-ce que la retenue à la source sur les dividendes et comment la récupérer ?

La retenue à la source sur les dividendes est un impôt prélevé à l'origine. Quand une société verse un dividende à un actionnaire qui vit à l'étranger, le pays de la société en garde une part avant que l'argent ne parte, et ce qui atterrit sur votre compte est le net. Un dividende de 100 dollars d'une société américaine parvient à un investisseur européen sous la forme de 85 dollars, ou de 70 si les formalités n'ont jamais été faites.

Le taux dépend de deux choses : le taux légal du pays payeur, et l'existence d'une convention fiscale entre votre pays et celui-ci qui abaisse ce taux. Ensuite, votre propre pays impose à nouveau le dividende et vous accorde un crédit pour une partie de ce qui a déjà été prélevé. L'écart entre « une partie » et « la totalité » est l'endroit où les investisseurs perdent de l'argent sans s'en apercevoir.

Il existe deux voies pour récupérer l'argent. Un crédit d'impôt sur votre propre déclaration couvre l'impôt jusqu'au taux conventionnel. Une demande de remboursement auprès du pays d'origine couvre tout ce qui a été retenu au-delà.

Taux légal et taux conventionnel

L'impôt est collecté par l'agent payeur de la société, qui applique le taux auquel la résidence déclarée sur votre compte vous donne droit. Le relevé de votre courtier affiche trois lignes par versement : brut, retenue, net.

Le taux légal est ce qu'un pays prélève par défaut sur tout non-résident. Le taux conventionnel est le taux réduit convenu dans la convention de non-double imposition entre deux pays, et 15 % est le chiffre habituel pour les investisseurs particuliers. Vous ne remplissez jamais de formulaire pour être imposé ; vous en remplissez un seulement pour l'être moins. Les États-Unis appliquent le taux conventionnel à la source dès qu'un W-8BEN est enregistré, le Canada dès qu'une déclaration de résidence l'est, la France dès qu'un certificat de résidence est parvenu à l'agent payeur. La Suisse et l'Allemagne retiennent le taux plein à tout le monde et remboursent la différence à ceux qui la demandent.

Le taux conventionnel est aussi le plafond de ce que votre propre pays acceptera de créditer. Tout ce qui le dépasse relève du pays d'origine, à qui il revient de le rembourser.

Taux de retenue à la source par pays

Le tableau donne le taux légal pour un non-résident et le taux conventionnel auquel la plupart des investisseurs européens, britanniques et nord-américains ont droit. Les conventions et les taux nationaux changent, vérifiez donc le chiffre en vigueur pour votre propre résidence.

Les 26,375 % de l'Allemagne correspondent à l'impôt de 25 % plus une surtaxe de solidarité de 5,5 % sur celui-ci. Une ligne à 0 % signifie seulement que rien n'a été prélevé en chemin ; votre propre pays impose quand même le dividende.

Le W-8BEN et ses équivalents

Le W-8BEN est le formulaire qu'une personne non américaine remet à un courtier ou dépositaire américain pour certifier qu'elle n'est pas contribuable aux États-Unis et réclamer le taux conventionnel de son pays. Il reste valable jusqu'à la fin de la troisième année civile qui suit celle de la signature. La plupart des courtiers le collectent à l'ouverture du compte ; si le vôtre ne l'a pas fait, 30 % sont retenus sur chaque dividende américain que vous recevez.

Le Canada utilise la déclaration NR301. La France accepte un certificat de résidence tamponné par votre propre centre des impôts et transmis par votre dépositaire. L'Allemagne et la Suisse n'offrent aucun formulaire de ce type aux particuliers : tout le monde paie le taux plein et dépose ensuite une demande de remboursement. Pour un investisseur britannique, de la zone euro ou suisse qui détient des actions américaines, le W-8BEN divise par deux l'impôt américain pendant trois ans et prend dix minutes.

Première voie : le crédit sur votre propre déclaration

Votre pays impose le dividende étranger comme un revenu, puis vous laisse déduire l'impôt étranger de cette facture. C'est le crédit d'impôt étranger. Deux limites s'appliquent partout. Le crédit ne dépasse jamais le taux conventionnel, donc si 30 % ont été retenus faute de W-8BEN, votre pays de résidence en crédite au plus 15. Et le crédit ne dépasse jamais votre propre impôt sur ce même dividende, et c'est là que les cas européens divergent :

• Royaume-Uni. Un contribuable au taux de base paie 8,75 % sur les dividendes ; sur un dividende américain de 1 000 livres, l'impôt britannique est donc de 87,50, le crédit demandé sur le SA106 est plafonné à 87,50, et 62,50 des 150 retenus ne sont jamais récupérés. Un contribuable au taux supérieur absorbe la totalité des 15.
• Allemagne. Le crédit s'impute sur le taux forfaitaire de 25 % via l'Anlage KAP, donc les 15 % sont entièrement absorbés.
• Suisse. La retenue étrangère se réclame sur le formulaire DA-1, plafonnée à l'impôt suisse sur le même revenu.
• Italie et Belgique. Aucun des deux n'accorde de crédit général à un investisseur particulier. L'impôt étranger est simplement un coût.

Deuxième voie : le remboursement par le pays d'origine

Tout ce qui a été retenu au-delà du taux conventionnel est remboursé par le pays d'origine sur demande. Trois pays concentrent l'essentiel des demandes : la Suisse (35 % retenus, 15 selon la convention, donc 20 % de chaque dividende brut sont récupérables), l'Allemagne (de 26,375 à 15, donc 11,375 %) et la France (de 25 à 15 ou 12,8 quand aucun certificat n'était enregistré, donc 10 à 12,2 %).

La procédure consiste en un formulaire adressé à l'administration fiscale étrangère, un certificat de résidence de votre propre centre des impôts et une attestation de retenue de votre dépositaire. Les délais courent de deux à quatre ans après l'année du paiement, et un délai manqué transforme l'excédent en coût définitif. Pour les États-Unis, l'excédent vient d'un W-8BEN manquant et le récupérer suppose une déclaration de non-résident ; la réponse pratique est de déposer le formulaire et d'arrêter la fuite.

Un exemple chiffré : un résident français détenant des actions américaines

Vous vivez en France et recevez un dividende brut de 1 000 euros d'une société américaine, avec un W-8BEN enregistré chez votre courtier.

Le résultat est de 30 % tout compris, comme pour un dividende français. Sans W-8BEN, les États-Unis retiennent 300 et vous recevez 700. La France impose toujours 300 et ne crédite toujours que le taux conventionnel, 150, elle encaisse donc 150. Impôt total 450, soit 45 %, et vous gardez 550. Sur 5 000 euros par an de dividendes américains, cela fait 750 euros par an pour l'absence d'une seule signature.

Ce qu'une enveloppe fiscale fait et ne fait pas

Une enveloppe supprime l'impôt de votre propre pays, pas celui du pays d'origine, parce que le pays d'origine n'a jamais entendu parler de votre enveloppe.

• Un ISA britannique n'a aucun impôt britannique sur lequel imputer l'impôt étranger, si bien que des actions américaines dans un ISA perdent 15 % avec un W-8BEN, 30 sans, définitivement.
• Un PEA français est dans la même situation : la retenue américaine de 15 % est un coût définitif, un PEA donne donc le meilleur de lui-même sur les actions françaises et de la zone euro.
• Un RRSP canadien est l'exception. La convention entre le Canada et les États-Unis exonère de retenue américaine les dividendes américains versés dans un compte de retraite enregistré, si bien qu'une action américaine dans un RRSP est imposée à zéro à l'entrée. Un TFSA ne bénéficie d'aucune exonération de ce type et perd les 15 %.

Pourquoi les ETF domiciliés en Irlande comptent

Un ETF est lui aussi un actionnaire, et subit la retenue sur les dividendes qu'il reçoit. Un ETF domicilié en Irlande qui détient des actions américaines paie 15 % de retenue américaine à l'intérieur du fonds au titre de la convention entre l'Irlande et les États-Unis, puis distribue aux investisseurs non irlandais sans retenue irlandaise : votre relevé affiche donc 0 % et le fonds a déjà absorbé 15. Un ETF domicilié aux États-Unis qui paie un investisseur européen subit la retenue au niveau de l'investisseur, 15 % avec un W-8BEN et 30 sans. Pour un investisseur sans convention avec les États-Unis, ou qui détient via une enveloppe qui ne peut pas utiliser de crédit, la structure irlandaise obtient le taux de 15 % sans formulaire, et c'est pourquoi la plupart des grandes gammes d'ETF européennes sont domiciliées à Dublin. Le prix à payer est que les 15 % absorbés à l'intérieur du fonds ne sont jamais créditables ; une part capitalisante contourne entièrement la distribution.

Garder les chiffres justes

Le problème de la retenue à la source n'est pas le taux. C'est que l'impôt tombe dans plusieurs devises, depuis plusieurs pays, à des taux qui dépendent du formulaire enregistré, et que chaque demande de remboursement a son propre délai. Un outil de suivi de portefeuille comme Cadances consolide les positions détenues chez vos différents courtiers en un seul portefeuille et enregistre chaque dividende avec son brut, sa retenue et son net dans votre devise de référence, si bien que la retenue de l'année par pays d'origine tient en une seule vue plutôt qu'en une chasse à travers les relevés. Son écran fiscal signale les cas où le taux retenu diffère du taux conventionnel, pour qu'une demande de remboursement apparaisse avant le délai, et modélise le crédit selon les règles de votre propre pays, cas des enveloppes et exonération RRSP compris. Les formulaires restent à déposer par vous ; l'outil vous dit lesquels valent la peine.

Les questions que l'on se pose

Qu'est-ce que la retenue à la source sur les dividendes étrangers ?

C'est l'impôt que le pays d'origine de la société prélève sur un dividende avant de payer un actionnaire qui vit à l'étranger, visible sur votre relevé comme l'écart entre le brut et le net. Le taux est le taux légal, ramené au taux conventionnel une fois votre résidence prouvée.

Quels sont les taux de retenue à la source sur les dividendes par pays ?

Le taux conventionnel courant est de 15 %, obtenu à partir de taux légaux de 30 % aux États-Unis, 25 au Canada et en France, 26,375 en Allemagne et 35 en Suisse. Le Royaume-Uni ne prélève rien, les Pays-Bas 15 sans rien à récupérer, et les ETF domiciliés en Irlande distribuent aux non-résidents sans retenue irlandaise. Les taux changent, vérifiez donc la convention en vigueur.

Comment récupérer la retenue à la source ?

Pour l'impôt au-delà du taux conventionnel, déposez une demande de remboursement auprès de l'administration fiscale du pays d'origine : un formulaire, un certificat de résidence de votre propre centre des impôts et une attestation de retenue de votre courtier, dans un délai de deux à quatre ans. Pour l'impôt jusqu'au taux conventionnel, demandez plutôt un crédit sur votre propre déclaration.

Qu'est-ce que le formulaire W-8BEN ?

C'est la déclaration qu'un investisseur non américain remet à un courtier américain pour réclamer le taux conventionnel sur les dividendes américains, généralement 15 % au lieu de 30. Il reste valable jusqu'à la fin de la troisième année civile suivant la signature ; sans lui, chaque dividende américain subit une retenue de 30 %.

Les dividendes étrangers sont-ils imposés deux fois ?

En partie. Le pays d'origine retient, puis votre propre pays impose le même dividende et crédite l'impôt étranger jusqu'au taux conventionnel et jusqu'à votre propre impôt sur celui-ci, si bien qu'un investisseur couvert par une convention, sur un compte imposable, paie généralement à peu près autant que sur un dividende national. L'impôt est réellement payé deux fois quand aucun formulaire n'a été déposé, quand votre pays n'accorde aucun crédit, ou quand le dividende est logé dans une enveloppe sans impôt national sur lequel l'imputer.