Ein Beispiel für ein Dividendenportfolio: 100.000 in zehn Bausteinen

Ein vernünftig gebautes Dividendenportfolio von 100.000 zahlt rund 3.386 im Jahr vor Steuern, eine gemischte Rendite von 3,39 Prozent. Das ist die Zahl, bei der dieses Beispiel landet, und die Abschnitte unten zeigen jeden Schritt, der sie hervorbringt: die Bausteine, die Gewichte, wer welchen Anteil des Einkommens zahlt, wann es eintrifft, was die Steuer nimmt, und was dasselbe Portfolio ein Jahrzehnt später zahlt.

Das Portfolio ist für einen europäischen Anleger mit einem steuerpflichtigen Depot gebaut, der das Einkommen noch nicht entnehmen muss. Es verwendet mit Absicht Bausteine statt Unternehmensnamen: Ein Baustein ist eine Scheibe mit einer Aufgabe (globaler Kern, defensive Sektoren, Einkommenssektoren, Anleihen), und Sie füllen jeden mit dem ETF oder den zwei oder drei Unternehmen, die Sie bevorzugen.

Es ist ein Beispiel, keine Empfehlung. Die Renditen sind runde, plausible Zahlen für 2026, keine Kurse.

Das Portfolio in einer Tabelle

Jede Einkommenszahl ist Betrag mal Rendite, und die gemischte Rendite ist 3.386 geteilt durch 100.000.

Warum diese Gewichte

Der globale Dividenden-ETF bekommt 30 Prozent, weil er tut, was kein einzelner Baustein kann: einige Hundert Zahler aus den USA, Europa, Großbritannien, Japan und Australien, für Sie rebalanciert, ohne dass ein einzelnes Unternehmen das Einkommen um mehr als einen Bruchteil eines Prozents beeinträchtigen kann.

Die defensiven Sektoren (Basiskonsumgüter, Gesundheit, Industrie) bekommen zusammen 28 Prozent. Ihre Renditen sind die niedrigsten in der Tabelle, und genau das ist der Punkt. Das sind die Bausteine, deren Dividenden am schnellsten wachsen und am seltensten gekürzt werden, sie tragen also das Wachstum des Einkommens statt seiner Höhe.

Die Einkommenssektoren (Versorger, Versicherung, Telekommunikation, Energie, Immobilien) bekommen 32 Prozent und zahlen 4 bis 5 Prozent. Sie sind der Grund, warum die gemischte Rendite 3,39 Prozent erreicht statt 2,7. Jeder ist auf 8 Prozent oder weniger begrenzt, weil jeder eine Geschichte von Kürzungen in einem schlechten Zyklus hat.

Der Anleihen-ETF bekommt 10 Prozent. Behalten Sie ihn: Er zahlt monatlich, folgt Aktien in einem Ausverkauf nicht, und mit 3,5 Prozent ist er nicht mehr die Bremse, die er bei Nullzinsen war.

Woher das Einkommen wirklich kommt

Die letzte Spalte ist die, die die meisten Musterportfolios weglassen. Das Gewicht sagt Ihnen, wo das Geld ist. Der Anteil am Einkommen sagt Ihnen, wo das Risiko für Ihren Cashflow liegt.

Telekommunikation und Versorger zusammen sind 14 Prozent des Portfoliowerts. Sie zahlen 660 der 3.386, also 19 Prozent des Einkommens. Nehmen Sie Energie und Immobilien dazu, und die vier Bausteine mit der höchsten Rendite halten 24 Prozent des Geldes, erzeugen aber 33 Prozent des Bargelds. Die drei defensiven Sektoren laufen in die andere Richtung: 28 Prozent des Werts, 21 Prozent des Einkommens.

Diese Schieflage ist bei diesen Größen normal, aber Ihre Konzentrationsprüfung sollte auf dem Einkommensanteil laufen, nicht auf dem Gewicht. Eine Kürzung um 30 Prozent bei Telekommunikation, eine übliche Größe für diesen Sektor, nimmt hier 90 im Jahr weg, rund 2,7 Prozent des Einkommens. Lassen Sie Telekommunikation auf 12 Prozent des Werts driften, und dieselbe Kürzung nimmt 5 Prozent Ihres Einkommens, während Ihre Allokationsanzeige noch immer in Ordnung aussieht.

Der Kalender: Quartalsklumpen und was sie glättet

Die meisten Unternehmen in diesem Portfolio zahlen vierteljährlich, der rohe Kalender ist also klumpig: Drei Monate im Jahr tragen den größten Teil des Bargelds. Der globale Dividenden-ETF zahlt, wenn er vierteljährlich ausschüttet, rund 225 pro Termin, und ein großer Teil des Sektoreinkommens trifft in denselben Wochen ein, weil sich die Ex-Dividenden-Tage um die Berichtssaisons häufen.

Zwei Dinge glätten ihn:

• Der Anleihen-ETF zahlt monatlich. Seine 350 im Jahr kommen als rund 29 pro Monat, was einen Boden unter die ruhigen Monate legt.
• Quartalszahler zahlen nicht alle im selben Monat des Quartals. Europäische Unternehmen zahlen oft ein- oder zweimal im Jahr, britische typischerweise zweimal, und US-Zahler verteilen sich recht gleichmäßig auf die drei Monate jedes Quartals. Wählen Sie Namen mit Blick auf den Zahlungsmonat, und die Lücken schließen sich.

Ein echtes Portfolio mit monatlichen Dividenden, in dem jeder Monat gleich viel zahlt, ist möglich, kostet Sie aber etwas: Fonds, die dafür gebaut sind, halten meist schwächere Zahler oder geben Kapital zurück und nennen es Einkommen. Gleichmäßiges Einkommen ist angenehm. Wachsendes Einkommen ist das Ziel.

Steuer: Was tatsächlich auf Ihrem Konto ankommt

Dividenden werden auf dem Weg zu einem europäischen Anleger zweimal besteuert: Quellensteuer an der Quelle, im Land des zahlenden Unternehmens, und Einkommenssteuer zu Hause. Dieses Beispiel nimmt gemischt 20 Prozent für beides zusammen an. Auf 3.386 sind das 677 Steuer und rund 2.709 netto, eine Nettorendite von 2,71 Prozent.

Diese 20 Prozent sind erreichbar, aber nicht automatisch:

• Die ETFs. Ein in Irland aufgelegter Fonds zahlt seine Ausschüttungen an Gebietsfremde ohne irische Quellensteuer, und innerhalb des Fonds tragen die gehaltenen US-Aktien 15 Prozent nach dem Abkommen zwischen Irland und den USA. Ein in den USA aufgelegter ETF behält stattdessen auf Ihrer Ebene 30 Prozent ein, oder 15 mit einem hinterlegten Abkommensformular.
• Direktbestände. US-Unternehmen behalten für Abkommensländer 15 Prozent ein. Deutschland nimmt 26,375 Prozent, Frankreich standardmäßig 25 Prozent, die Schweiz 35 Prozent, die Niederlande 15 Prozent. Der Überschuss über den Abkommenssatz ist rückforderbar, aber nur, wenn Sie den Antrag stellen. Lassen Sie es, klettert Ihr gemischter Satz in Richtung 25 oder 30 Prozent.
• Heimatsteuer. Ihr Wohnsitzland besteuert die Bruttodividende, rechnet die ausländische Quellensteuer ganz oder teilweise an und behält den Rest. Ein britischer Anleger in einem ISA zahlt nichts. Ein französischer Anleger zahlt die Flat Tax von 30 Prozent auf alles. Ein Schweizer Anleger holt die 35 Prozent auf Schweizer Werte vollständig zurück.

Die praktische Regel: Nutzen Sie den Steuermantel, den Ihr Land bietet, halten Sie den globalen Baustein über einen in Irland aufgelegten ETF, und fordern Sie die überschüssige Quellensteuer einmal im Jahr zurück. Tun Sie alle drei, sind 20 Prozent realistisch. Tun Sie nichts davon, liegt der Nettobetrag näher bei 2.400.

Zehn Jahre später

Angenommen, die Dividenden wachsen um 5 Prozent im Jahr, eine faire Mischung aus 7 bis 8 Prozent bei den defensiven Bausteinen und 2 bis 3 Prozent bei den Einkommensbausteinen, und Sie reinvestieren jede Zahlung.

Ohne Reinvestition werden aus 3.386, die um 5 Prozent im Jahr wachsen, bis zum zehnten Jahr rund 5.250. Mit Reinvestition ist es mehr: Jede Dividende kauft mehr vom Portfolio zu einer Rendite von 3,4 Prozent, und diese neuen Anteile erhöhen im folgenden Jahr ihre eigenen Dividenden. Mit diesen Zahlen verdoppelt sich das Einkommen über das Jahrzehnt in etwa.

Im ersten Jahr bringt die Reinvestition rund 115 an zusätzlichem Einkommen für das zweite Jahr, und der Zuwachs wächst in jedem weiteren Jahr. Deshalb verdienen die defensiven Bausteine ihre niedrige Anfangsrendite. Geben Sie Ihre eigenen Gewichte, Ihre Rendite und Ihre Wachstumsrate in den Dividendenrechner ein und lesen Sie die Jahr-für-Jahr-Linie bei 4 Prozent Wachstum, oder bei 6.

Wie Sie das Modell anpassen

Die Struktur bleibt. Die Einstellungen wandern mit dem Anleger.

• Ein US-Anleger behält die Bausteine und tauscht die Steuermäntel: ein Roth IRA oder 401(k) anstelle von ISA oder PEA, ein in den USA aufgelegter ETF für den Kern, weil ein US-Ansässiger keine Quellensteuerbremse hat, und die Sätze für qualifizierte Dividenden zu Hause. Die Spalte mit dem Einkommensanteil gilt unverändert.
• Ein Ruheständler, der das Einkommen entnimmt, hebt Versorger auf 12 Prozent und den Anleihen-ETF auf 20 Prozent, finanziert aus Industrie und Gesundheit. Die gemischte Rendite steigt in Richtung 3,8 Prozent, das Wachstum fällt in Richtung 3, und der monatliche Boden aus den Anleihen verdoppelt sich ungefähr.
• Ein Anleger unter 40 streicht den Anleihenbaustein und steckt die 10 Prozent in den globalen ETF und in Gesundheit. Die Rendite fällt auf rund 3,3 Prozent, das Wachstum steigt, und ein schlechtes Jahr wiegt weniger, weil nichts entnommen wird.
• Ein britischer oder Schweizer Anleger kann sich stärker auf heimische Namen stützen: Britische Telekom- und Versorgerwerte rentieren oft höher, als die Tabelle annimmt, und Schweizer Konsumgüter- und Gesundheitswerte kommen mit einer Quellensteuer, die vollständig zurückgeholt wird.

Welche Version Sie auch bauen, schreiben Sie die Zielgewichte auf, bevor Sie kaufen.

Das Modell ehrlich halten

Ein Musterportfolio driftet in dem Moment, in dem es finanziert wird: Zwei Bausteine liegen bei einem Broker und drei bei einem anderen, ein Sektor steigt über die Grenze, die Sie gesetzt haben, und keine einzelne Brokeransicht sieht das Ganze. Ein Portfolio-Tracker wie Cadances führt die Positionen aller Broker per Dateiimport oder automatischer Synchronisierung in einem Portfolio zusammen, teilt das Jahreseinkommen nach Sektor auf, sodass die Spalte mit dem Einkommensanteil oben eine lebende Zahl ist, ordnet jede Zahlung einem Dividendenkalender nach Monat zu, prognostiziert die nächsten zwölf Monate Einkommen mit einer Wachstumsannahme, die Sie festlegen, und prüft Ihre eigenen Allokationsregeln (kein Sektor über einem gewählten Gewicht, Anleihen mindestens auf einer gewählten Untergrenze) gegen das, was Sie tatsächlich halten. Das Modell gibt Ihnen die Ziele. Der Tracker sagt Ihnen, wann Sie sie verlassen haben.

Häufige Fragen

Wie sieht ein Musterportfolio mit 100.000 für Dividenden aus?

Zehn Bausteine: ein globaler Dividenden-ETF mit 30 Prozent, drei defensive Sektoren mit 28 Prozent, fünf Einkommenssektoren mit 32 Prozent und ein Investment-Grade-Anleihen-ETF mit 10 Prozent. Bei plausiblen Renditen für 2026 zahlt das rund 3.386 im Jahr brutto und etwa 2.709 netto bei einem kombinierten Steuersatz von 20 Prozent.

Was ist eine gute Aufteilung für ein Dividendenportfolio?

Eine, die das Risiko für das Einkommen begrenzt, nicht nur für das Kapital. Ein Drittel in einem breiten ETF, kein Sektor über 10 Prozent des Portfolios und kein Sektor über etwa 15 Prozent des Einkommens ist eine praktikable Regel. Prüfen Sie den Einkommensanteil ebenso wie das Gewicht, denn Hochrenditesektoren tragen immer mehr vom Bargeld, als ihr Gewicht vermuten lässt.

Wie viel Einkommen erzeugt ein Dividendenportfolio von 100.000?

Zwischen 2.500 und 4.500 im Jahr brutto, je nachdem, wie stark Sie sich zu Hochrenditesektoren neigen; das Modell hier zahlt 3.386. Deutlich über 4.500 halten Sie Zahler, bei denen der Markt eine Kürzung erwartet.

Kann ich ein Portfolio mit monatlichen Dividenden aufbauen?

Ja, indem Sie einen monatlich zahlenden Anleihen-ETF mit Quartalszahlern kombinieren, deren Zahlungsmonate über das Quartal gestaffelt sind. Das ergibt Einkommen in jedem Monat ohne einen speziellen Monatsdividendenfonds, der Sie meist an Renditequalität kostet. Ein Bargeldpuffer von zwei oder drei Monatseinkommen erledigt den Rest.

Ist ein Musterportfolio dasselbe wie Anlageberatung?

Nein. Ein Modell zeigt eine Struktur und die Arithmetik, die daraus folgt. Ihre eigenen Gewichte hängen von Ihrem Alter, Ihrem Steuerwohnsitz, den Ihnen verfügbaren Steuermänteln und davon ab, wann Sie das Einkommen brauchen.