Las aportaciones periódicas: invertir con un calendario fijo
Aportar periódicamente significa poner la misma cantidad con un calendario regular, haga lo que haga el mercado. Esta es la aritmética que hay detrás, para qué sirve de verdad y cómo se compara con invertir de golpe.
Traducido del original en inglés. Leerlo en inglés →
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Invertir una cantidad fija con un calendario regular, la misma suma cada mes haga lo que haga el mercado esa semana, tiene nombre: aportaciones periódicas, en inglés dollar-cost averaging o DCA. Es una de las pocas técnicas de inversión que son fáciles de explicar, sencillas de automatizar y realmente útiles, aunque no siempre por el motivo que se supone.
Cómo funcionan las aportaciones periódicas
En vez de elegir un momento para comprometer una suma grande, repartes tus aportaciones en el tiempo. Digamos que inviertes 200 al mes. Cuando los precios están altos, esos 200 compran menos participaciones. Cuando caen, los mismos 200 compran más. Acabas con más participaciones compradas a precios bajos y menos a precios altos.
Un ejemplo con números
Supongamos que un fondo cotiza a 100 el primer mes, a 80 el segundo y a 125 el tercero, y que inviertes 300 cada vez.
- Mes uno: 300 compran 3,00 participaciones.
- Mes dos: 300 compran 3,75 participaciones.
- Mes tres: 300 compran 2,40 participaciones.
Has gastado 900 y tienes 9,15 participaciones, un coste medio de unos 98,36 por participación. El precio medio de esos tres meses fue 101,67. Ese hueco no es suerte, sale de la aritmética: una cantidad fija siempre compra más de algo cuando está barato. Cuanto más se mueve el precio, más se abre el hueco.
Para qué sirve realmente
El argumento de conducta
El mejor argumento a favor de las aportaciones periódicas es que eliminan una decisión que se te da mal. Nadie identifica el suelo de forma fiable, y esperarlo tiende a convertirse en esperar indefinidamente. Una transferencia mensual permanente convierte invertir en una rutina que se ejecuta tengas o no confianza esa semana, y le quita el aguijón a invertirlo todo el día antes de una caída.
El argumento que no sostiene
Las aportaciones periódicas se venden a menudo como una forma de superar la inversión de golpe. Normalmente no lo hacen. Los mercados suben más veces de las que bajan, así que el dinero invertido antes pasa más tiempo invertido y, de media, acaba por delante. Trocear una suma que ya tienes en porciones mensuales deja una parte en efectivo durante meses, y el efectivo es el lastre.
Eso es un intercambio, no un defecto. Cedes algo de rentabilidad esperada a cambio de un camino más suave y una probabilidad de arrepentimiento mucho menor. Muchos inversores aceptan ese intercambio a sabiendas, y es razonable.
Aportaciones periódicas o inversión de golpe
La comparación solo importa cuando tienes un montón de efectivo: una herencia, un bonus, el producto de una venta. Ahí sí eliges de verdad entre invertirlo ahora o irlo metiendo durante seis o doce meses.
Si inviertes desde una nómina, no hay elección que hacer. Estás aportando periódicamente por construcción, porque el dinero llega mes a mes. La pregunta no es si hacerlo, sino si la cantidad es lo bastante alta y la transferencia lo bastante automática para sobrevivir a un mal trimestre.
Dónde encaja junto a tus otras costumbres
Las aportaciones periódicas reparten tus compras en el tiempo. No dicen nada de qué compras, así que se combinan con las decisiones que reparten el riesgo entre posiciones.
- Entre posiciones. Aportar poco a poco a una sola empresa te deja igualmente expuesto a esa empresa. Repartir entre muchas posiciones es lo que elimina el riesgo por el que no te pagan.
- Hacia fondos amplios. Las cantidades mensuales fijas encajan con un fondo que acepta un importe en vez de participaciones enteras, una de las diferencias prácticas entre ETF y fondos indexados.
- Con dividendos reinvertidos. La reinversión automática es aportar periódicamente sin tener que pensarlo: cada pago compra participaciones al precio que haya. Lo que valen esos pagos depende de la rentabilidad que hay detrás, y puedes proyectar el interés compuesto con la calculadora de dividendos gratuita.
En resumen
Aportar periódicamente es menos una estrategia para maximizar la rentabilidad que una forma de seguir invirtiendo cuando si no dudarías. El efecto de promediar es real y la aritmética juega a tu favor cuando los precios se mueven, pero el beneficio duradero es el hábito. Las aportaciones constantes, automáticas y poco emocionantes ganan a esperar un punto de entrada que nunca acaba de llegar.
Preguntas frecuentes
¿Son mejores las aportaciones periódicas que invertir de golpe?
En rentabilidad pura, normalmente no. Como los mercados suben más veces de las que bajan, una suma invertida antes pasa más tiempo en el mercado y de media acaba por delante. Las aportaciones periódicas cambian parte de esa rentabilidad esperada por un camino más suave y menos arrepentimiento si el mercado cae justo después de invertir.
¿Cada cuánto conviene aportar?
Con el intervalo que puedas sostener. El mensual es el más común porque encaja con cómo cobra casi todo el mundo. La constancia importa mucho más que la frecuencia exacta, y una transferencia automática gana a una manual que hay que recordar.
¿Siguen funcionando si el mercado no deja de caer?
Cada aportación compra más participaciones, así que tu coste medio baja con el precio. Eso no evita la pérdida sobre lo que ya tienes, pero sí significa que una caída sostenida es el periodo en el que tus aportaciones compran más.
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