Wie oft zahlen ETFs Dividenden? Ausschüttungsrhythmen nach Fondstyp und Domizil

Die meisten Aktien-ETFs zahlen viermal im Jahr Dividenden. Das ist die Regel bei nahezu jedem in den USA gelisteten Aktien-ETF und bei den großen in Irland aufgelegten UCITS-Fonds, die den S&P 500 oder den Weltindex abbilden. Viele andere europäische UCITS-ETFs zahlen zweimal im Jahr, und eine ganze Reihe zahlt einmal, meist im Frühjahr oder Frühsommer. Anleihen-, Covered-Call- und die meisten REIT-ETFs zahlen monatlich. Thesaurierende ETFs, die beliebteste Anteilsklasse in der Eurozone und der Schweiz, zahlen nie: Die Erträge bleiben im Fonds.

Die Antwort hängt also vom Fonds ab, aber das Muster ist vorhersehbar, sobald Sie Typ und Domizil kennen. Der Fonds zahlt nicht dann, wenn seine Unternehmen zahlen. Er sammelt deren Dividenden über einen Zeitraum, hält das Geld und zahlt es an seinen eigenen festen Terminen aus.

Warum ein ETF nach seinem eigenen Rhythmus zahlt, nicht nach dem seiner Unternehmen

Ein ETF auf den S&P 500 hält rund 500 Unternehmen, von denen die meisten jedes Quartal an ihrem eigenen Termin eine Dividende zahlen, verteilt über alle zwölf Monate. Würde der Fonds jede einzelne bei Eingang weiterreichen, erhielten Sie Hunderte winziger Zahlungen im Jahr.

Stattdessen sammelt der Fonds jede Dividende in einem Cash-Topf und zahlt diesen Topf an einem festen Termin aus. Zwischen den Zahlungen ist dieses Geld im Anteilspreis enthalten, es geht also nichts verloren, es verzögert sich nur. Am Ausschüttungstermin fällt der Kurs des Fonds um den gezahlten Betrag, so wie ein Aktienkurs am Ex-Tag.

Eine ETF-Ausschüttung ist also ein Bündel der Dividenden vieler Unternehmen, und die Häufigkeit ist die Entscheidung des Anbieters, keine Eigenschaft der enthaltenen Unternehmen. Zwei Fonds auf denselben Index können nach unterschiedlichen Rhythmen zahlen, und tun das oft.

Typische Rhythmen nach Fondstyp und Domizil

Die Tabelle unten zeigt das Muster, kein Versprechen. Prüfen Sie immer die Unterlagen des Fonds selbst.

Die Häufigkeit folgt dem Ertragsstrom: Anleihen zahlen jeden Monat Kupons in den Fonds, und Covered-Call-Fonds verdienen jeden Monat Optionsprämien, sodass diese Fonds jeden Monat Geld zum Auszahlen haben. Europäische Anbieter neigen zu weniger Zahlungen, weil europäische Unternehmen meist einmal im Jahr zahlen, zwischen April und Juni, und weil die meisten ihrer Kunden ohnehin die thesaurierende Klasse wählen.

Warum der Betrag jedes Mal anders ist

Die Quartalsdividende einer Aktie ist meist viermal hintereinander dieselbe Zahl. Die eines ETF nicht, und ein neuer Anleger liest eine kleine Zahlung oft als Kürzung. Zwei Dinge bewegen die Zahl, plus der Index selbst, wenn Unternehmen hinzukommen, ausscheiden, erhöhen und kürzen.

Die zugrunde liegenden Dividenden sind ungleich verteilt. In einem globalen oder europäischen Aktienfonds ist die Frühjahrszahlung weit größer als die Herbstzahlung, weil die meisten europäischen Unternehmen dann ihre einzige Jahresdividende zahlen. Ein Weltfonds, der zweimal im Jahr zahlt, könnte 60 Prozent seiner Jahressumme im Juni und 40 Prozent im Dezember ausschütten, und die Aufteilung verschiebt sich jedes Jahr ein wenig.

Währungen bewegen sich. Ein irischer Fonds, der in Dollar notiert, sammelt Dividenden in Euro, Pfund, Yen und Franken. Wenn der Dollar zwischen einer Ausschüttung und der nächsten um 5 Prozent gegenüber diesen Währungen aufwertet, ergeben dieselben zugrunde liegenden Dividenden eine kleinere Dollarzahlung. Ihr Broker rechnet dann erneut in Ihre eigene Währung um.

Die praktische Regel: Beurteilen Sie die Erträge eines ETF über rollierende zwölf Monate, nie anhand einer einzelnen Zahlung. Ein monatlich zahlender Anleihen- oder Covered-Call-Fonds zahlt jeden Monat, aber nicht jeden Monat einen festen Betrag. Die Zahlung eines Covered-Call-Fonds kann um ein Drittel fallen, wenn die Volatilität sinkt und die Optionsprämien schrumpfen.

Wo Sie den Ausschüttungskalender eines Fonds finden

Jeder Fonds veröffentlicht ihn, an zwei Stellen.

• Das KID oder Factsheet. Das Basisinformationsblatt (vorgeschrieben für jeden in der EU, im Vereinigten Königreich und in der Schweiz verkauften UCITS-Fonds) gibt an, ob der Fonds ausschüttet oder thesauriert. Das monatliche Factsheet ergänzt meist die Ausschüttungshäufigkeit und die letzte Ausschüttung je Anteil.
• Die Website des Anbieters. Die Fondsseite nennt die Ausschüttungshäufigkeit und eine Historie vergangener Zahlungen mit Ex-Tag, Record-Tag, Zahltag und Betrag je Anteil. Die meisten Anbieter veröffentlichen außerdem einmal im Jahr einen Ausschüttungskalender mit den geplanten Ex-Tagen für jeden ausschüttenden Fonds, den sie führen.

Um die beiden Anteilsklassen auf einen Blick zu unterscheiden: Der Name eines ausschüttenden Fonds trägt meist "Dist", "Dis" oder "Inc", der eines thesaurierenden "Acc" oder "C", und denselben Index vom selben Anbieter gibt es oft in beiden Varianten.

Ex-Tag, Record-Tag und Zahltag bei einem Fonds

Eine ETF-Ausschüttung verwendet dieselben drei Termine wie eine Unternehmensdividende.

1. Ex-Tag. Kaufen Sie an oder nach diesem Tag, erhalten Sie die kommende Zahlung nicht. Der Anteilspreis des Fonds eröffnet um etwa den Ausschüttungsbetrag tiefer.
2. Record-Tag. Der Tag, an dem die Registerstelle des Fonds festhält, wem die Zahlung zusteht. Mit eintägiger Abwicklung in den USA, im Vereinigten Königreich und in der EU ist das der Ex-Tag selbst oder der nächste Geschäftstag, je nach Konvention des Marktes.
3. Zahltag. Wenn das Geld Ihren Broker erreicht. Bei einem in den USA gelisteten ETF ist das typischerweise ein paar Geschäftstage nach dem Ex-Tag. Bei einem irischen UCITS-ETF sind es häufiger zwei bis vier Wochen später, weil der Fonds Dividenden aus vielen Märkten einsammelt und umrechnet, bevor er zahlt.

Ihr Broker braucht möglicherweise noch ein bis zwei Tage, um das Geld gutzuschreiben, und wendet bei einem Fonds in Fremdwährung seinen eigenen Wechselkurs und seine eigene Gebühr an. Ein Kauf kurz vor dem Ex-Tag kauft Ihnen Geld, das sofort wieder zurückgereicht wird, unterwegs besteuert, sodass es nichts bringt, einen Kauf um diesen Termin herum zu timen.

Ein monatliches Einkommen aus Quartalszahlern aufbauen

Sie brauchen keinen monatlich zahlenden Fonds, um jeden Monat eine Zahlung zu erhalten. Die meisten quartalsweise zahlenden ETFs zahlen im letzten Monat jedes Kalenderquartals, aber einige zahlen im Januar, April, Juli und Oktober, und einige im Februar, Mai, August und November. Halten Sie je einen Fonds aus jedem Zyklus, und jeder Monat bringt eine Zahlung.

Drei Fonds, einer aus jeder Zeile, ergeben zwölf Zahlungen im Jahr, allerdings keine zwölf gleichen, weil ein Weltfonds aus Zyklus 3 im Juni mehr zahlt als im März. Ein monatlich zahlender Anleihen-ETF stabilisiert die Basis, auf Kosten des Wachstums.

Lassen Sie nicht den Kalender den Fonds auswählen. Wählen Sie die Fonds, die Sie ohnehin halten würden, schauen Sie dann, in welchen Monaten sie zahlen, und füllen Sie die Lücken, wenn es Ihnen wichtig ist. Um zu sehen, was aus diesen Erträgen wird, wenn sie über ein oder zwei Jahrzehnte wieder angelegt werden, projiziert der Dividendenrechner sie aus einer Anfangsrendite und einer Wachstumsrate.

Thesaurierend oder ausschüttend

Ein thesaurierender ETF sammelt dieselben Dividenden und legt sie innerhalb des Fonds wieder an, sodass es keine Zahlung, keinen Ex-Tag und nichts selbst wieder anzulegen gibt; stattdessen trägt der Anteilspreis die Erträge. Für einen langfristigen Sparer, der ohnehin jede Zahlung wieder anlegt, erspart das die Gebühr für die Wiederanlage, das Problem der Bruchstücke und in mehreren Ländern etwas steuerliche Reibung. Für jemanden, der Geld auf dem Konto haben möchte, ist die ausschüttende Klasse genau der Punkt. Die Wahl hängt mehr von den Steuerregeln Ihres Landes ab als vom Fonds, und ein eigener Artikel zu Acc versus Dist ETFs geht das Land für Land durch.

Quellensteuer auf ETF-Ausschüttungen: die europäische Perspektive

Wie viel von einer Ausschüttung Sie erreicht, hängt davon ab, wo der Fonds aufgelegt ist. Ein in Irland aufgelegter ETF zahlt an einen gebietsfremden Anleger ohne irische Quellensteuer, sodass ein deutscher, französischer, Schweizer oder britischer Anleger den Bruttobetrag erhält und darauf im Wohnsitzland Steuer zahlt. Innerhalb des Fonds haben die US-Aktien bereits 15 Prozent US-Quellensteuer nach dem Abkommen zwischen Irland und den USA verloren, ein Kostenfaktor, der nie auf Ihrem Auszug erscheint.

Ein in den USA aufgelegter ETF erhält die volle US-Dividende in den Fonds, dann behält Ihr Broker auf Anlegerebene ein: 15 Prozent, wenn Ihr Land ein Abkommen hat und das W-8BEN vorliegt, sonst 30 Prozent. Ein in der Schweiz aufgelegter Fonds mit Schweizer Aktien trägt die 35 Prozent Schweizer Verrechnungssteuer, die Schweizer Ansässige über ihre Steuererklärung zurückholen und Ansässige von Abkommensstaaten teilweise auf Antrag.

Die Termine über mehrere Broker hinweg im Blick behalten

Halten Sie sechs ETFs bei zwei Brokern, haben Sie irgendwo zwischen sechs und zweiundsiebzig Zahltermine im Jahr, keiner am selben Tag, mehrere davon geschätzt statt veröffentlicht, und jeder in einer Währung, die vielleicht nicht Ihre ist. Ein Portfolio-Tracker wie Cadances führt die Positionen von jedem Broker in einem Portfolio zusammen, listet die Ex-Tage und Zahltage der nächsten 60 Tage mit Beträgen auf, schätzt einen Zahltag, wenn ein Datenanbieter keinen veröffentlicht hat, und kennzeichnet ihn als ungefähr, und gleicht ab, was tatsächlich eingegangen ist, brutto, einbehalten und netto, in Ihrer Basiswährung. Er berichtet daneben auch über Performance, Steuerbelastung und Abweichungen von der Zielallokation des Portfolios, sodass der Dividendenkalender neben dem steht, was das Geld erwirtschaftet hat, statt für sich allein.

Häufige Fragen

Wie oft zahlen ETFs Dividenden?

Die meisten Aktien-ETFs zahlen quartalsweise, besonders die in den USA gelisteten und die großen irischen UCITS-Fonds. Viele europäische UCITS-Aktienfonds zahlen zweimal oder einmal im Jahr. Anleihen-, Covered-Call- und REIT-ETFs zahlen meist monatlich. Thesaurierende ETFs zahlen nie; sie legen innerhalb des Fonds wieder an.

Was ist ein monatlich ausschüttender ETF?

Ein Fonds, der zwölfmal im Jahr ausschüttet. Fast alle davon sind Anleihenfonds, Covered-Call-Fonds oder REIT-Fonds, weil diese Vermögenswerte halten, die jeden Monat Geld erzeugen. Der Betrag ändert sich von Monat zu Monat, ein Monatszahler ist also kein festes Einkommen.

Wann zahlen ETFs Dividenden?

Jeder Fonds legt seine eigenen Ex-Tage fest, meist in denselben Monaten jedes Jahr. Quartalsweise zahlende US-Fonds zahlen überwiegend im März, Juni, September und Dezember, wobei das Geld ein paar Geschäftstage nach dem Ex-Tag eingeht. Irische UCITS-Fonds zahlen oft zwei bis vier Wochen nach dem Ex-Tag. Der Ausschüttungskalender des Anbieters nennt die geplanten Termine.

Warum ist meine ETF-Dividende dieses Quartal gesunken?

Meist, weil die Mischung der zugrunde liegenden Dividenden saisonal ist, oder weil sich Währungen gegen die Fondswährung bewegt haben. Europäische Unternehmen zahlen überwiegend einmal im Jahr im Frühjahr, sodass die Sommerzahlung eines Weltfonds größer ist als seine Winterzahlung. Vergleichen Sie die letzten zwölf Monate, nicht eine Zahlung mit der vorherigen.

Wie finde ich die Ausschüttungstermine eines ETF?

Prüfen Sie die Fondsseite auf der Website des Anbieters, die die Häufigkeit und jede vergangene Zahlung mit Ex-Tag, Record-Tag und Zahltag nennt, sowie den jährlichen Ausschüttungskalender des Anbieters. Das Factsheet gibt die Häufigkeit an, und das KID sagt, ob der Fonds überhaupt ausschüttet.