Der Steuervorteil irischer ETFs, mit Zahlen erklärt

Die meisten an europäische Anleger verkauften ETFs sind in Irland aufgelegt, und der Grund ist die Steuer, nicht die Geografie. Wenn ein US-Unternehmen eine Dividende an einen Fonds in Irland zahlt, behalten die Vereinigten Staaten nach dem Abkommen zwischen Irland und den USA 15 Prozent ein, statt der 30 Prozent, die sie einem Fonds an den meisten anderen Orten abverlangen. Irland besteuert den Fonds selbst mit null und behält nichts ein, wenn der Fonds an Sie zahlt. Bei US-Aktien verliert der irische Weg einmal 15 Prozent der Dividende. Die Alternativen verlieren 30 Prozent.

Bei 100.000, angelegt in einen S&P-500-ETF mit 1,5 Prozent Dividendenrendite, ist das der Unterschied zwischen 225 und 450 im Jahr, die abgezogen werden, bevor das Geld Sie erreicht. Klein in jedem einzelnen Jahr, groß über die Jahrzehnte, die ein Indexfonds gewöhnlich gehalten wird, und der Grund, warum die ISIN des Fonds, den Sie besitzen, mit ziemlicher Sicherheit mit "IE" beginnt.

Warum sind ETFs in Irland aufgelegt?

Drei Dinge müssen zusammenkommen, damit ein Fondsdomizil günstig ist, und Irland ist das einzige europäische Land, in dem alle drei zutreffen.

• Das Abkommen mit den Vereinigten Staaten. Das Abkommen zwischen Irland und den USA gewährt irischen Fonds den Dividendensatz von 15 Prozent, und die US-Steuerbehörde erkennt irische UCITS-Fonds als Ansässige an, die darauf Anspruch haben.
• Keine Steuer auf den Fonds. Ein irischer Fonds zahlt keine irische Steuer auf seine Erträge oder Gewinne.
• Keine Quellensteuer beim Auszahlen. Irland erhebt keine Quellensteuer auf Ausschüttungen an gebietsfremde Anleger. Ein deutscher, französischer oder Schweizer Anleger erhält die Ausschüttung brutto.

Dazu kommen eine große Fondsverwaltungsbranche und der UCITS-Pass, der es erlaubt, einen Fonds in der ganzen EU zu verkaufen, und Irland hält die Mehrheit des europäischen ETF-Vermögens.

Die drei Steuern auf eine Dividende, die eine Grenze überquert

Eine Dividende eines US-Unternehmens, die über einen Fonds gehalten wird, kann dreimal besteuert werden, bevor Ihr eigenes Land sie sieht: an der Quelle, wenn das US-Unternehmen an den Fonds zahlt; innerhalb des Fonds; und bei der Ausschüttung, wenn der Fonds an Sie zahlt. Irland und Luxemburg setzen die zweite und dritte Ebene beide auf null, sodass sich der Vergleich darauf reduziert, ob der Fonds an der US-Grenze 15 Prozent oder 30 Prozent bekommt.

Drei Wege zum S&P 500 im Vergleich

Nehmen Sie einen europäischen Anleger mit 100.000 in einem S&P-500-ETF mit 1,5 Prozent Dividendenrendite, also 1.500 Bruttodividenden im Jahr, und verfolgen Sie sie durch drei Domizile.

Lesen Sie den Abzug als Gebühr. Auf die angelegten 100.000 sind 225 im Jahr 0,225 Prozent des Vermögens, so viel wie die gesamte Kostenquote eines günstigen Indexfonds. Den Luxemburg-Fonds statt des irischen auf denselben Index zu wählen, heißt praktisch, diese Kostenquote zweimal zu zahlen.

Der in den USA aufgelegte Fonds kann mit Irland gleichziehen, aber nur, wenn Ihr Broker ein W-8BEN einreicht und Ihr Land ein Abkommen mit 15 Prozent mit den Vereinigten Staaten hat, was für das Vereinigte Königreich, die Länder der Eurozone und die Schweiz gilt. Er bringt dann zwei Probleme mit, die der irische Fonds nicht hat: das Erbschaftsteuerrisiko und die Tatsache, dass die meisten europäischen Broker ihn nicht verkaufen.

Was es bei 100.000 kostet

• Jahr eins. Der irische Fonds behält 225 mehr als der Luxemburg-Fonds oder der ungeschützte US-Fonds: 15 Prozent der Dividende.
• Zwanzig Jahre, Dividenden als Bargeld entnommen. Bei einer konstanten Rendite von 1,5 Prozent sind 225 im Jahr über zwanzig Jahre 4.500. In Worten: Der Luxemburg-Weg reicht dem US-Finanzministerium viereinhalbtausend, die der irische Weg behält.
• Zwanzig Jahre, Dividenden wieder angelegt. Legen Sie die zusätzlichen 225 jedes Jahr zu 7 Prozent wieder an, wachsen sie bis zum Jahr zwanzig auf etwa 9.200, vor jeglichem Wachstum der Dividende selbst.

Keine dieser Zahlen ist für sich genommen dramatisch. Alle sind umsonst: Die beiden Fonds halten dieselben 500 Unternehmen mit denselben Gewichtungen. Der Dividendenrechner zeigt, wie ein Quellensteuersatz von 15 Prozent statt 30 die wieder angelegten Erträge über Ihren eigenen Zeithorizont verändert.

Irland gegen Luxemburg

Luxemburgische Fonds bekommen an der US-Grenze 30 Prozent, weil die Vereinigten Staaten eine luxemburgische SICAV im Allgemeinen nicht als Ansässige behandeln, die Anspruch auf den Abkommenssatz hat. Der Anbieter kann das nicht mit Papierkram beheben.

Das macht Luxemburg-Fonds speziell für US-Aktien zur schlechteren Wahl, nicht überall. Bei europäischen, japanischen oder Schwellenländeraktien stehen sie vor denselben Abkommensbedingungen wie ein irischer Fonds und können bei Kostenquote oder Tracking gewinnen.

Die praktische Regel ist kurz. Bei einem Index, der überwiegend aus US-Aktien besteht, wozu der S&P 500, der MSCI World mit rund 70 Prozent und der MSCI ACWI mit rund 60 Prozent gehören, prüfen Sie die ISIN. IE bedeutet, der Fonds erhält den Abkommenssatz. LU bedeutet, suchen Sie nach der irischen Version desselben Index.

Warum Sie den US-ETF ohnehin nicht kaufen können

Seit 2018 verlangt die PRIIPs-Verordnung der EU, dass jedes verpackte Anlageprodukt, das an einen Privatanleger verkauft wird, mit einem Basisinformationsblatt ausgeliefert wird. US-ETFs erstellen keines, sodass ein EU-Broker sie nicht an Privatkunden verkaufen darf. Das Vereinigte Königreich hat dieselbe Regel nach dem Austritt aus der EU beibehalten.

Die Schweiz ist die Ausnahme. Schweizer Broker sind nicht an PRIIPs gebunden, und viele führen einen Auftrag für einen in den USA gelisteten ETF aus, sodass ein Schweizer Anleger den US-Fonds halten, über den Broker ein W-8BEN einreichen und den Satz von 15 Prozent erhalten kann. Der Preis ist das US-Erbschaftsteuerrisiko oberhalb der Schwelle von 60.000 Dollar, das das Erbschaftsteuerabkommen zwischen der Schweiz und den USA abmildert, aber nicht beseitigt.

Wo der Vorteil endet

• Er gilt für US-Aktien. Für jeden anderen Markt hängt die Quellensteuer des Fonds vom Abkommen dieses Landes mit Irland ab. Schweizer Aktien zahlen 35 Prozent an der Quelle, mit einer teilweisen Erstattung für den Fonds; französische Aktien standardmäßig 25 Prozent; deutsche Aktien 26,375 Prozent; britische Aktien nichts. Bei einem europäischen oder globalen Index ohne USA landen irische und luxemburgische Fonds ungefähr an derselben Stelle.
• Die 15 Prozent sind trotzdem verloren. Das Abkommen halbiert die Quellensteuer; es beseitigt sie nicht. Weil der Fonds sie gezahlt hat und nicht Sie, erscheint sie nie auf Ihrem Auszug und kann nicht als ausländische Steuer angerechnet werden. Wer US-Aktien direkt hält, mit W-8BEN und einem Wohnsitzland, das ausländische Steuer anrechnet, kann am Ende manchmal besser dastehen als mit dem Fonds.
• Thesaurierende Fonds zahlen sie auch. Ein thesaurierender irischer ETF schiebt die Steuer Ihres eigenen Landes mancherorts auf. An den 15 Prozent innerhalb des Fonds, abgezogen, bevor die Dividende wieder angelegt wurde, ändert er nichts.
• Ihr eigenes Land besteuert, was danach kommt. Null irische Quellensteuer bedeutet, dass Irland nichts nimmt, nicht, dass die Ausschüttung steuerfrei ist.

Was Ihr eigenes Land als Nächstes nimmt

Sobald der irische Fonds brutto an Sie zahlt oder in Ihrem Namen thesauriert, besteuert Ihr Wohnsitzland das Ergebnis. Diese Ebene ist dieselbe, welches Domizil Sie auch gewählt haben.

• Vereinigtes Königreich. Ausschüttungen sind Dividendeneinkommen, besteuert mit 10,75, 35,75 oder 39,35 Prozent je nach Stufe oberhalb des Freibetrags von 500 Pfund. Die wieder angelegten Erträge eines thesaurierenden Fonds sind als "excess reportable income" steuerpflichtig. In einem ISA gilt nichts davon.
• Eurozone. Frankreich besteuert die Ausschüttung mit der Pauschalsteuer von 30 Prozent. Deutschland besteuert Ausschüttungen und, bei thesaurierenden Fonds, einen fiktiven jährlichen Ertrag (die Vorabpauschale) mit 26,375 Prozent, wobei 30 Prozent der Erträge eines Aktienfonds freigestellt sind (Teilfreistellung). Die Niederlande ignorieren die Ausschüttung und besteuern den Wert der Position am 1. Januar in Box 3.
• Schweiz. Ausschüttungen werden als Einkommen zu Ihrem kombinierten Bundes-, Kantons- und Gemeindesatz besteuert; bei einem thesaurierenden Fonds veröffentlicht die Steuerverwaltung stattdessen einen fiktiven Ertrag.

Die beiden Ebenen sind unabhängig voneinander. Der irische Vorteil wird an der US-Grenze entschieden und gehört Ihnen, wo immer Sie leben. Was Sie zu Hause zahlen, entscheiden Ihr Wohnsitz und Ihr Kontomodell.

Den Abzug im eigenen Portfolio sehen

Die Quellensteuer innerhalb eines Fonds erscheint nie auf einem Brokerauszug, sodass Sie, um zu wissen, was Ihre ETFs abgeben, wissen müssen, was jeder einzelne hält und wo er aufgelegt ist, über jedes Ihrer Konten hinweg, und das wird mit jedem zusätzlichen Broker schwieriger. Ein Portfolio-Tracker wie Cadances führt die Positionen, die Sie bei Brokern und Plattformen halten, in einem Portfolio zusammen, zeigt die erhaltenen Dividenden und Quellensteuern nach Quellenstaat, markiert, wo ein Quellensteuersatz vom Abkommenssatz abweicht, damit eine Erstattung beantragt werden kann, und bewertet Ihre Ertragsprognose netto nach dem Steuermodell Ihres eigenen Landes und Ihrem Kontomodell. Die Domizilentscheidung fällt einmal, beim Kauf. Der Tracker zeigt, ob die Fonds, die Sie bereits besitzen, gut gekauft wurden.

Häufige Fragen

Wie hoch ist die Quellensteuer bei in Irland aufgelegten ETFs?

Ein irischer ETF zahlt nach dem Abkommen zwischen Irland und den USA 15 Prozent US-Quellensteuer auf Dividenden von US-Unternehmen, statt der standardmäßigen 30 Prozent. Irland behält auf Ausschüttungen an gebietsfremde Anleger nichts ein und erhebt keine Steuer auf den Fonds. Die 15 Prozent sind die einzige Ebene, und sie werden innerhalb des Fonds gezahlt, statt auf Ihrem Auszug zu erscheinen.

Irland oder Luxemburg ETF: Was ist besser?

Für US-Aktien Irland: Ein Luxemburg-Fonds zahlt in der Regel 30 Prozent US-Quellensteuer gegenüber Irlands 15 Prozent, was bei 1,5 Prozent Rendite jedes Jahr zusätzliche 0,225 Prozent Ihrer Anlage kostet. Für europäische, japanische oder Schwellenländerindizes stehen die beiden Domizile vor ähnlichen Abkommenssätzen, und der günstigere oder besser abbildende Fonds gewinnt.

Kann ein europäischer Anleger einen US-ETF kaufen?

Über einen EU- oder britischen Broker in der Regel nicht, weil US-ETFs das Basisinformationsblatt nicht veröffentlichen, das PRIIPs für den Verkauf an Privatanleger verlangt. Schweizer Broker können es oft. Wer kauft, trägt 30 Prozent Quellensteuer auf Ausschüttungen, oder 15 Prozent mit W-8BEN, und ein US-Erbschaftsteuerrisiko oberhalb von 60.000 Dollar an US-Vermögen.

Wie werden UCITS-ETFs besteuert?

Auf zwei Ebenen. Innerhalb des Fonds wird auf ausländische Dividenden der Abkommenssatz zwischen dem Domizil des Fonds und jedem Quellenstaat einbehalten, 15 Prozent bei einem irischen Fonds mit US-Aktien. Dann besteuert Ihr Wohnsitzland die Ausschüttung, oder bei thesaurierenden Fonds einen fiktiven Ertrag, zu seinem eigenen Satz, es sei denn, der ETF liegt in einem steuerbegünstigten Konto.

Warum sind ETFs in Irland aufgelegt?

Weil ein irischer Fonds den US-Abkommenssatz von 15 Prozent auf Dividenden erhält, keine irische Steuer auf seine Erträge zahlt und an gebietsfremde Anleger ohne irische Quellensteuer auszahlt. Zusammen mit dem UCITS-Pass für die ganze EU und einer großen Fondsverwaltungsbranche machte das Dublin zur Standardheimat europäischer Indexfonds.