Periodiek inleggen: beleggen op een vast schema

Een vast bedrag op een vast schema beleggen, elke maand dezelfde som wat de markt die week ook doet, heeft een naam: periodiek inleggen, in het Engels dollar-cost averaging of DCA. Het is een van de weinige beleggingstechnieken die tegelijk eenvoudig uit te leggen, makkelijk te automatiseren en echt nuttig zijn, al is dat niet altijd om de reden die mensen aannemen.

Hoe periodiek inleggen werkt

In plaats van een moment te kiezen om een groot bedrag vast te leggen, spreid je je inleg over de tijd. Stel dat je 200 per maand inlegt. Als de koersen hoog staan, koopt die 200 minder stukken. Als ze dalen, koopt dezelfde 200 er meer. Je houdt uiteindelijk meer stukken over die tegen de lage koersen zijn gekocht en minder tegen de hoge.

Een uitgewerkt voorbeeld

Stel dat een fonds in de eerste maand op 100 staat, in de tweede op 80 en in de derde op 125, en dat je telkens 300 inlegt.

• Maand een: 300 koopt 3,00 stukken.
• Maand twee: 300 koopt 3,75 stukken.
• Maand drie: 300 koopt 2,40 stukken.

Je hebt 900 uitgegeven en bezit 9,15 stukken, een gemiddelde kostprijs van ongeveer 98,36 per stuk. De gemiddelde koers over die drie maanden was 101,67. Dat verschil is geen geluk, het volgt uit de rekensom: een vast bedrag koopt altijd meer van iets wat goedkoop is. Hoe sterker de koers beweegt, hoe groter het verschil.

Waar het echt voor dient

Het gedragsargument

Het sterkste argument voor periodiek inleggen is dat het een beslissing wegneemt waar je slecht in bent. Niemand prikt de bodem betrouwbaar, en erop wachten heeft de neiging om oneindig wachten te worden. Een doorlopende maandelijkse overboeking maakt van beleggen een routine die doorloopt of je die week nu vertrouwen hebt of niet, en het haalt de angel uit alles inleggen op de dag vóór een daling.

Het argument dat het niet maakt

Periodiek inleggen wordt vaak verkocht als een manier om in één keer instappen te verslaan. Meestal doet het dat niet. Markten stijgen vaker dan ze dalen, dus geld dat er eerder in gaat, zit langer belegd en eindigt gemiddeld voor. Een bedrag dat je al hebt in maandelijkse plakjes snijden, betekent dat een deel maandenlang op de rekening staat, en cash is de rem.

Dat is een ruil, geen fout. Je levert wat verwacht rendement in voor een vlakker pad en een veel kleinere kans op spijt. Genoeg beleggers gaan die ruil bewust aan, en dat is redelijk.

Periodiek inleggen of in één keer

De vergelijking telt alleen als je een stapel cash hebt: een erfenis, een bonus, de opbrengst van een verkoop. Dan kies je echt tussen het nu beleggen of het over zes of twaalf maanden voeren.

Beleg je uit je salaris, dan valt er niets te kiezen. Je legt per definitie periodiek in, want het geld komt maand voor maand binnen. De vraag is niet óf je het doet, maar of het bedrag hoog genoeg staat en de overboeking automatisch genoeg is om een slecht kwartaal te overleven.

Waar het past naast je andere gewoontes

Periodiek inleggen spreidt je aankopen over de tijd. Het zegt niets over wát je koopt, dus het gaat samen met de keuzes die risico over posities spreiden.

• Over posities. Gestaag in één bedrijf inleggen laat je nog steeds aan dat bedrijf blootgesteld. Spreiden over veel posities is wat het risico weghaalt waarvoor je niet wordt beloond.
• Naar brede fondsen. Vaste maandbedragen passen bij een fonds dat een bedrag accepteert in plaats van hele stukken, een van de praktische verschillen tussen ETF’s en indexfondsen.
• Via herbelegd dividend. Automatische herbelegging is periodiek inleggen waar je niet over hoeft na te denken: elke uitkering koopt stukken tegen de koers van dat moment. Wat die uitkeringen waard zijn hangt af van het rendement erachter, en je kunt de groei projecteren met de gratis dividendcalculator.

Kort samengevat

Periodiek inleggen is minder een strategie om rendement te maximaliseren dan een manier om te blijven beleggen wanneer je anders zou aarzelen. Het middelingseffect is echt en de rekensom werkt in je voordeel als koersen bewegen, maar het blijvende voordeel is de gewoonte. Gestage, automatische, saaie inleg wint het van wachten op een instapmoment dat nooit helemaal komt.