Ex-dividenddatum uitgelegd: de vier datums achter elk dividend

Een dividend wordt op de ene dag aangekondigd, op een andere dag vastgesteld en op een derde dag uitbetaald, en de dag die voor u het meest telt, is geen van die drie. Het is de ex-dividenddatum, de eerste dag waarop het aandeel zonder recht op de uitkering wordt verhandeld. Koopt u ervoor, dan is het dividend van u. Koopt u op die dag of erna, dan gaat het dividend naar degene die aan u verkocht heeft. Al het andere over dividenddatums volgt uit die ene grens.

De vier datums, op volgorde

Elk dividend doorloopt dezelfde vier datums. Ze komen in deze volgorde, en de tussenruimte is doorgaans enkele weken.

De ex-dividenddatum en de registratiedatum hangen aan elkaar vast. In de Verenigde Staten, het Verenigd Koninkrijk en het grootste deel van Europa wordt een aandelentransactie één werkdag na de handel afgewikkeld, dus de ex-datum valt op dezelfde dag als de registratiedatum of op de werkdag ervoor. Het idee is eenvoudig: om op de registratiedatum in het register te staan, moet de transactie dan afgewikkeld zijn, dus moet u vóór de ex-datum gekocht hebben.

Waarom de ex-dividenddatum de datum is om in de gaten te houden

De registratiedatum is de datum waar het bedrijf om geeft. De ex-datum is de datum waar de markt om geeft, omdat die de koper die het dividend krijgt scheidt van de koper die het niet krijgt.

Neem een bedrijf dat op 3 maart een dividend van 1,00 per aandeel aankondigt, met een registratiedatum van 20 maart en een betaaldatum van 10 april. De ex-dividenddatum wordt vastgesteld op 20 maart, dezelfde dag als de registratiedatum bij afwikkeling in één dag.

• Koop op 19 maart: uw transactie wordt op 20 maart afgewikkeld, u staat in het register, u ontvangt 1,00 per aandeel op 10 april.
• Koop op 20 maart: uw transactie wordt op 21 maart afgewikkeld, u staat niet in het register, de verkoper ontvangt het dividend.

Het verschil is één dag en één dividendbetaling. Daarom hoort de ex-datum in uw agenda, niet de betaaldatum.

Daalt de koers op de ex-dividenddatum?

Ja, met ongeveer het bedrag van het dividend, en dat is het deel dat de meeste beginnende dividendbeleggers missen.

Op de ex-datum geven de aandelen geen recht meer op de komende uitkering, dus zijn ze dat bedrag minder waard. De beurs past de vorige slotkoers bij de opening naar beneden aan met het dividendbedrag. Een aandeel dat de dag vóór een dividend van 1,00 sloot op 50,00, opent de ex-datum op een referentiekoers van 49,00. De gewone handel beweegt de koers daarna omhoog of omlaag, dus u ziet zelden een schone sprong van 1,00 in de grafiek, maar de aanpassing is echt en gebeurt elke keer.

Dat betekent dat het dividend geen gratis geld is. Op de ex-datum is uw positie 1,00 per aandeel minder waard en hebt u 1,00 per aandeel in contanten tegoed. Uw totale vermogen is niet veranderd. Wat veranderd is, is de vorm: een stukje van de koers is omgezet in geld dat onderweg is naar uw rekening.

De valkuil van dividend capture

Zodra u de ex-datum kent, dient een plan zich aan: koop de dag ervoor, incasseer het dividend, verkoop op de ex-datum. Beleggers noemen het dividend capture, en het werkt niet, om drie redenen.

1. De koersdaling heft het dividend op. U betaalt 50,00, ontvangt 1,00 en verkoopt tegen ongeveer 49,00. Vóór kosten staat u quitte.
2. Belasting maakt van quitte een verlies. Het dividend wordt belast als inkomen, via bronbelasting en tegen uw eigen tarief. De bijbehorende koersdaling is een koersverlies dat u zelden meteen kunt gebruiken. Na belasting staat u achter.
3. Kosten zijn zeker, de koers niet. Twee transacties, een spread tussen bied- en laatkoers, en een dag marktrisico in een aandeel dat u verder niet wilde, allemaal voor een uitkering die de markt al had ingeprijsd.

De mensen die geld verdienen aan dividend zijn degenen die honderden ex-datums uitzitten, niet degenen die er één proberen te timen.

Bijzondere gevallen

Grote of bijzondere dividenden

Wanneer een dividend 25 procent of meer van de koers bedraagt, verschuiven Amerikaanse beurzen de ex-datum naar de werkdag ná de betaaldatum in plaats van vóór de registratiedatum. Dat geldt voor grote bijzondere dividenden en sommige afsplitsingen. Koopt u op de aangekondigde registratiedatum, dan ontvangt u het nog steeds. Controleer het beursbericht bij elk dividend dat ongewoon groot lijkt.

ETF's en fondsen

Beursgenoteerde fondsen werken met dezelfde vier datums. De ex-datum van een uitkerende ETF is de dag waarop hij zonder de komende uitkering wordt verhandeld, en de koers van het fonds wordt op dezelfde manier aangepast als die van een aandeel. Herbeleggende ETF's hebben helemaal geen betaaldatum, omdat het inkomen binnen het fonds wordt herbelegd.

Ontbrekende betaaldatums

Veel Europese bedrijven kondigen de ex-datum en de registratiedatum aan, maar publiceren de betaaldatum laat, of helemaal niet via de datafeeds die brokers gebruiken. De ex-datum staat dan nog steeds vast. Als uw broker of tracker een geschatte betaaldatum toont, is dat de reden.

Waar u de datums vindt

De pagina voor investeerdersrelaties van het bedrijf bevat alle vier de datums in de dividendaankondiging. Uw broker toont de ex-datum op de pagina van het aandeel, en de meeste tonen een dividendkalender. De betaling komt meestal binnen op de betaaldatum of de werkdag erna, afhankelijk van de eigen verwerking van de broker.

Houdt u dividendbetalers aan bij meerdere brokers, dan liggen de datums verspreid over meerdere schermen. Een portefeuilletracker zoals Cadances brengt elke positie samen in één dividendkalender, markeert elke ex-datum en betaaldatum voor de komende 60 dagen, schat een betaaldatum wanneer de dataleverancier er geen heeft gepubliceerd, en kan u waarschuwen vóór een ex-datum aanbreekt. De datums veranderen niet. Ze allemaal op één pagina zien wel.

Veelgestelde vragen

Krijg ik het dividend als ik op de ex-dividenddatum koop?

Nee. De ex-dividenddatum is de eerste dag waarop het aandeel zonder dividend wordt verhandeld. Om het te ontvangen, moet uw aankoop vóór die dag plaatsvinden, zodat ze op de registratiedatum is afgewikkeld.

Kan ik op de ex-dividenddatum verkopen en toch betaald worden?

Ja. Als u de aandelen vóór de ex-datum bezat, staat u op de registratiedatum in het register en is het dividend van u, ook als u op de ex-datum zelf verkoopt.

Hoe lang moet ik een aandeel aanhouden om het dividend te krijgen?

Eén dag is genoeg om het te ontvangen: bezit de aandelen bij het slot van de werkdag vóór de ex-datum. Langer aanhouden kan veranderen hoe het dividend belast wordt. In de Verenigde Staten bijvoorbeeld wordt een dividend alleen tegen het lagere gekwalificeerde tarief belast als de aandelen meer dan 60 dagen rond de ex-datum zijn aangehouden.

Waarom kwam mijn dividend binnen met een ander bedrag dan aangekondigd?

Bronbelasting. Het bedrijf betaalt het volledige bedrag, en het land waar het bedrijf gevestigd is, houdt aan de bron een deel in voordat het geld uw broker bereikt. Een Amerikaans dividend komt bij een belegger uit een verdragsland 15 procent lichter aan, een Frans dividend standaard 25 procent lichter.

Wat is het verschil tussen de registratiedatum en de ex-dividenddatum?

De registratiedatum is de dag waarop het bedrijf zijn aandeelhoudersregister raadpleegt. De ex-dividenddatum is de dag waarop het aandeel zonder dividend begint te handelen, door de beurs zo vastgesteld dat een transactie van daarvoor op de registratiedatum is afgewikkeld. Bij afwikkeling in één dag vallen de twee op dezelfde dag of één werkdag uit elkaar.